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澳门金沙:美联储加息步伐不停如期上调25个基点 中国跟不跟?

时间:2018-6-14 14:09:56  作者:  来源:  查看:23  评论:0
内容摘要:北京时间 6 月 14 日凌晨,美联储公布 6 月份的议息会议结果。与市场普遍预期的一样,美联储继续加息,将联邦基金利率上调25个基点达到 1.75%至 2%,这也是美联储今年以内的第二次加息,2015年12月以来的第七次加息。鲍威尔 2 月就任美联储新任主席后,多次声称渐进加息...
北京时间 6 月 14 日凌晨,美联储公布 6 月份的议息会议结果。与市场普遍预期的一样,美联储继续加息,将联邦基金利率上调25个基点达到 1.75%至 2%,这也是美联储今年以内的第二次加息,2015年12月以来的第七次加息。

鲍威尔 2 月就任美联储新任主席后,多次声称渐进加息将最有利于实现美联储目标,而就业和通胀数据变化是决定渐进加息节奏的关键推动因素。美联储还公布了最新的经济预期,

2018年的GDP增长预期为2.8%,上次预期为2.7%,2018年、2019年及长期增长预期仍和上次一样,为2.4%、2.0%和1.8%;2018、2019和2020年三年的失业率预期分别为3.6%、3.5%和3.5%,低于上次预计的3.8%、3.6%和3.6%;2018和2019两年PCE通胀率预期均为2.1%,上次预计分别为1.9%和2.0%,2020年和长期PCE的预期值持平上次,分别为2.1%和2.0%;2018年核心PCE通胀率预期为2.0%,上次预计1.9%,2019和2020两年预期均为2.1%,持平上次预期。

惠誉此前表示,仍然预计美联储再2018年将共加息4次,明年将会加息3次;维持对2018年、2019年对全球经济增长预期不变;美国通胀上升超过预期,成为关键的全球性风险。穆迪也持有相同的观点,预计美联储今年会加息3-4次;美国就业正稳健增长,物价压力正逐步上扬;由于美国货币政策在全球利率环境有着重要影响,美联储的行动将会为新兴市场资产带来压力。

今天凌晨的联储会议声明中指出,鉴于强劲的就业市场以及通胀数据,美联储将年内加息预期上调至四次。预测中值显示,2018年底联邦基金利率料为2.375%,3月预计为2.125%;2019年底联邦基金利率料为3.125%,3月预计为2.875%;2020年底和更长期联邦基金利率分别为3.375%和2.875%,均持平3月预期。

值得一提的是,美联储同时还宣布将超额准备金(IOER)利率上调20个基点,亦符合预期。超额准备金利率历来是指导基金利率的指标,通常略高于美联储的基准利率。但美联储官员最近担心,根据上次会议纪要,联邦基金利率的上升速度快于预期,导致货币市场紧缩。

“20个基点的超额准备金(IOER)利率上调乃小幅度技术性调整,调整IOER是为了将联邦基金保持在区间中部,对货币政策路径没有影响。”美联储主席鲍威尔在发布会上对此解释称。

美联储加息的步伐不停,中国是否会保持与美联储同步的加息节奏成为市场关注的话题之一。自2015年底美国首次加息以来,除了2015年12月、2017年6月美联储加息,中国央行并未跟进以外,历次美联储上调联邦基金目标利率后,央行都上调了以公开市场操作(OMO)、中期借贷便利(MLF)等为代表的政策利率予以跟进。从具体操作看,通过定向降准置换MLF或是最佳的政策选项。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为,央行公开市场操作利率或随美联储加息而再度提高5bp,但由于市场预期充分且市场利率与政策利率之间仍有一定差距,此次可能的利率上调对市场的影响不大。然而,目前市场利率与政策利率的差距仅能容纳2次5bp的加息,而宏观经济指标不支持市场利率中枢上行,因此在未来的美联储加息进程中,我国货币当局可能不会每一次都亦步亦趋,而会根据国内经济情况的变化自主确定合意的政策利率水平。

中信证券固定收益首席分析师明明表示,中美利差和人民币汇率是外部因素,对我国央行会否加息有一定影响。但国内经济基本面面临一定下行压力,扩内需和降低企业融资成本成为经济金融工作的主要目标,内部环境制约货币政策收紧,加息面临的压力较大,央行可能会上调公开市场操作利率5bp并结合MLF等进行流动性投放。



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